融资约束、现金持有与现金价值 下载 pdf 百度网盘 epub 免费 2025 电子版 mobi 在线

本书采用现金价值模型衡量超额持有现金后的边际价值变化情况，以验证代理问题。随着企业内部不断增持现金，企业的过度投资发生的概率增加，终导致内部现金的边际价值减少。尽管超额持有现金会导致代理成本增加，但在不同产权安排下的企业中，代理成本又存在很大差异。由于在不同产权安排下企业内部的代理冲突有所不同，影响了企业内部的代理成本的高低，从而导致内部现金的边际现金价值差异。研究结果发现：，相对集中的股权能够有效地改善现金的边际价值；第二，从产权性质方面分析，民营企业、中央政府所属企业的现金边际价值高于地方政府所属企业；第三，从债权人角度来看，银行信用不利于边际现金价值改善；但信息和控制优势使得商业信用有利于提高现金的边际价值。

章 引言

　节 研究动机

　第二节 研究框架

　第三节 主要研究结论与创新

　第四节 章节安排

第二章 文献综述

　节 信息不对称与现金持有

　第二节 代理问题与现金持有

　第三节 权衡理论与现金持有

　第四节 现金持有的经济后果与现金价值的改善

第三章 政府管制、资本市场与金融约束

　节 政府管制的动机及类型

　第二节 政府管制与资本市场发展

　第三节 政府控制、金融市场分割与金融约束

第四章 现金持有的基本分析

　节 金融约束与现金持有比例

　第二节 资产规模与现金持有比例

　第三节 其他因素与现金持有比例

　第四节 本章小结

第五章 融资约束与现金持有

　节 制度背景与理论分析

　第二节 研究设计

　第三节 实证结果

　第四节 本章小结

第六章 现金持有、代理成本与现金价值

　节 中国企业具有现金持有量吗

　第二节 超额现金持有与代理成本

　第三节 超额现金持有与现金价值

　第四节 本章小结

第七章 产权结构与现金价值

　节 制度背景与理论分析

　第二节 研究设计

　第三节 实证结果

　第四节 本章小结

第八章 金融中介、非正规金融与现金价值

　节 制度背景与理论分析

　第二节 研究设计

　第三节 实证结果

　第四节 本章小结

第九章 总结

　节 研究结论

　第二节 论文局限性与未来研究方向

参考文献

后记

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书籍介绍

《融资约束、现金持有与现金价值》采用现金价值模型衡量超额持有现金后的边际价值变化情况，以验证代理问题。随着企业内部不断增持现金，企业的过度投资发生的概率增加，最终导致内部现金的边际价值减少。尽管超额持有现金会导致代理成本增加，但在不同产权安排下的企业中，代理成本又存在很大差异。由于在不同产权安排下企业内部的代理冲突有所不同，影响了企业内部的代理成本的高低，从而导致内部现金的边际现金价值差异。研究结果发现：第一，相对集中的股权能够有效地改善现金的边际价值；第二，从产权性质方面分析，民营企业、中央政府所属企业的现金边际价值高于地方政府所属企业；第三，从债权人角度来看，银行信用不利于边际现金价值改善；但信息和控制优势使得商业信用有利于提高现金的边际价值。